Dans la notation internationale du risque de crédit de Moody’s, le Kirghizistan est passé cette année de « négatif » à « stable ».L’agence note que, malgré les fluctuations provoquées par la situation en Ukraine et ses liens étroits avec l’économie russe, l’économie du Kirghizistan fait preuve de stabilité.Il convient de noter que même après la nationalisation de la mine de Kumtor, les investissements étrangers dans l’industrie minière n’ont pas diminué et sont restés stables.
Que dit cette note et quels seront les indicateurs économiques du Kirghizistan à l’avenir ?
Dans la notation internationale du risque de crédit, le Kirghizistan est resté cette année encore dans la catégorie B3. Cependant, du précédent indicateur « négatif », il est désormais passé à un niveau « stable ».
Selon les informations publiées par l’agence, le comité de notation, lors de sa réunion du 14 mai, a soulevé un certain nombre de questions concernant le Kirghizistan. Il a été établi que les performances économiques du pays ont considérablement augmenté, que les institutions et les systèmes de gouvernance n’ont pas changé de manière significative, que la situation financière et avec elle la structure de la dette ont considérablement augmenté, que les risques systémiques n’ont pas beaucoup changé et que les vulnérabilités internes et externes demeurent qui contribuent. à l’émergence de risques situationnels.
La notation Moody’s analyse des indicateurs tels que la situation financière et économique de l’État, la force de la monnaie nationale, la structure budgétaire et l’impact de la dette. Cette notation constitue une information importante pour les investisseurs.
« La note B3 du Kirghizistan indique la petite économie du pays avec de faibles revenus et sa dépendance à l’égard de l’économie russe et des envois de fonds de l’extérieur. Malgré la réduction du volume de la dette extérieure et une augmentation de la part du financement intérieur, le poids de la dette publique affaiblit la monnaie nationale. Le financement facilité par les institutions financières internationales a réduit le coût du service de la dette, renforçant ainsi considérablement la position actuelle du Kirghizistan dans le classement. Mais les risques politiques et les vulnérabilités externes posent toujours des risques situationnels », a indiqué l’agence dans ses informations.
Dans la notation, le volume de la monnaie nationale du Kirghizistan est évalué au niveau B2 et la limite en devises est au niveau B3. Un tel écart entre les deux monnaies reflète l’influence significative du gouvernement sur l’économie, la variabilité imprévisible de certaines décisions gouvernementales et l’instabilité de la situation politique intérieure, qui entrave le développement économique à long terme. En outre, une différence d’un cran entre les monnaies indique l’influence de facteurs tels qu’une faible efficacité politique et des niveaux élevés de dette extérieure.
« La conclusion sur la stabilisation de l’économie est controversée »
Le financier Kuban Choroev a noté que le gouvernement du Kirghizistan a fait un excellent travail en matière de collecte d’impôts, d’augmentation de l’assiette fiscale et que la taille du budget de l’économie a augmenté :
« En termes financiers, ces dernières années, des changements ont eu lieu dans la structure et le volume du budget du Kirghizistan. Auparavant, le budget du Kirghizistan se composait de deux parties : l’investissement et le social. Les infrastructures et autres grands projets ont été mis en œuvre grâce à des prêts extérieurs. Actuellement, les ressources internes sont utilisées pour soutenir des projets d’infrastructure. Ces dernières années, la structure d’utilisation des prêts externes et des ressources internes a changé, principalement lorsqu’il s’agit d’attirer des prêts auprès d’institutions financières internationales. On peut dire que la mise en œuvre de projets d’infrastructure augmente en utilisant les ressources internes. Les changements fiscaux augmentent dans une certaine mesure la part du budget de l’État dans l’économie. Nous pouvons dire que dans ce contexte, il y a eu des changements structurels qui ont affecté la notation.»
Moody’s note que, malgré les fluctuations provoquées par la situation en Ukraine et les liens étroits avec l’économie russe, l’économie kirghize fait preuve de stabilité.
Les craintes selon lesquelles la nationalisation de la mine de Kumtor entraînerait une baisse des investissements directs étrangers et des performances du secteur aurifère se sont atténuées, la croissance économique étant prévue autour de 4 %.
L’expert économique Sapar Orozbakov a noté que l’information du classement international selon laquelle « la situation économique se stabilise » suscite des doutes. Il estime que les fonds reçus par l’État provenant de ressources externes et internes ne sont pas investis dans des projets de retour et que les industries de transformation qui apportent de la valeur ajoutée aux biens ne sont pas développées :
«Ils disent que sur la base des résultats de quatre mois, la croissance du produit intérieur brut s’élève à un peu plus de 7%. Et si vous regardez l’agriculture et l’industrie, ce n’est que 2 %, soit moins de trois pour cent. La base de l’économie est l’industrie et l’agriculture. Quelle a été la base de la croissance ? En d’autres termes, le commerce avec la Russie augmente de ce fait. Il y a de la construction, différents types de services. Quand se développent-ils ? Si le pays est riche, alors ces industries se développent. Notre demande est très faible. Il existe deux types de services